注意股票期权到期风险，别让时间“偷”走你的钱！

期权和股票不一样，股票能一直拿着等解套，但期权有“保质期”——到期日一到，合约直接作废。无论是买期权（权利方）还是卖期权（义务方），都得小心到期风险，否则可能血本无归。那么，期权到期时到底有哪些风险，以及怎么避免踩坑。

一、权利方（买期权的人）的到期风险

1. 时间价值归零，虚值/平值期权变废纸

期权价格=内在价值（赚的钱）+时间价值（“时间沙漏”）。

临近到期时，时间价值会加速归零，尤其是虚值期权（比如股价3元，行权价4元的认购期权）和平值期权（行权价=股价）。

如果到期前股价没涨到行权价以上（认购期权）或跌到行权价以下（认沽期权），期权价值直接归零，权利金全亏光。

2. 即使赚钱，忘了行权也白搭

期权到期时，即使有内在价值（比如股价涨到了行权价以上），也不会自动到账，必须手动行权。

忘了行权：赚的钱直接作废；

行权后钱/股票到账晚：比如认购期权行权后，T+2日才能卖出股票，如果这两天股价暴跌，可能从赚钱变亏钱。

避坑方法：

提前和券商约定“自动行权”（比如期权盈利超过一定比例时自动行权）；

标记到期日，提前做行权准备。

文章来源：期权酱

二、义务方（卖期权的人）的到期风险

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1. 亏损无限大，权利金根本不够赔

卖期权是“收租金”的游戏：比如卖一张认购期权，收了0.5元权利金，但如果到期前股价暴涨到10元，你必须按4元的价格卖股票，每张期权亏6元（10-4）。

股价暴涨（认购期权义务方）或暴跌（认沽期权义务方）时，亏损可能远超收到的权利金；

即使看对了方向，但方向来得太晚（比如到期后才涨），也来不及止损。

2. 一直不平仓？小心亏光本金

股票被套可以死扛，但期权必须主动管理：

如果方向看错，必须及时平仓止损，否则亏损可能无限扩大；

不能指望“到期自动解套”，因为期权到期就作废，连翻盘机会都没有。

三、如何避开到期风险？

1. 权利方（买期权）的3个原则：

别买太短的期权：时间越短，时间价值衰减越快，虚值期权更容易归零；

及时止损：如果行情没按预期走，果断平仓，别等到期；

记住行权日：提前安排资金或股票，避免错过行权。

2. 义务方（卖期权）的3个原则：

别裸卖期权：用“备兑开仓”或“对冲”降低风险（比如卖认购期权的同时持有股票）；

设置止损线：比如亏损超过权利金的2倍时立即平仓；

别赌“黑天鹅”：期权卖方最怕暴涨暴跌，别用全部身家押注。

3. 通用建议：

结合市场和策略选到期日：

预期短期波动：选近月期权（时间价值衰减快，但杠杆高）；

预期长期趋势：选远月期权（时间价值高，但成本贵）。

别“躺平”到期：期权是有期限的，必须主动管理，及时调整策略。

期权到期风险是每个投资者都必须面对的问题。对于权利方来说，到期日越近，期权的价值越容易“缩水”，甚至可能亏光权利金；对于义务方来说，行情波动超出预期，可能会导致巨大亏损。所以，投资者在交易期权时，一定要结合自己的市场预期和投资策略，选择合适的到期时间，及时调整策略，别等到最后才发现“黄花菜都凉了”。