鹰眼预警：珠海中富营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月10日，珠海中富发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为10.07亿元，同比下降19.96%；归母净利润为-1.23亿元，同比下降74.8%；扣非归母净利润为-1.15亿元，同比增长11.79%；基本每股收益-0.0955元/股。

公司自1996年12月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为6.29亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对珠海中富2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为10.07亿元，同比下降19.96%；净利润为-1.23亿元，同比下降74.9%；经营活动净现金流为1.05亿元，同比下降27.32%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为10.1亿元，同比下降19.96%。

项目202212312023123120241231营业收入（元）13.02亿12.58亿10.07亿营业收入增速-10%-3.34%-19.96%

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-1.2亿元，同比大幅下降74.8%。

项目202212312023123120241231归母净利润（元）-1.86亿-7025.66万-1.23亿归母净利润增速-819.16%62.21%-74.8%

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-1.9亿元、-0.7亿元、-1.2亿元，同比变动分别为-864.92%、62.39%、-74.9%，净利润较为波动。

项目202212312023123120241231净利润（元）-1.87亿-7025.19万-1.23亿净利润增速-864.92%62.39%-74.9%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-19.96%，销售费用同比变动4.7%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202212312023123120241231营业收入（元）13.02亿12.58亿10.07亿销售费用（元）1032.49万1092.34万1143.66万营业收入增速-10%-3.34%-19.96%销售费用增速-16.62%5.8%4.7%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

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• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长22.05%，营业收入同比增长-19.96%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目202212312023123120241231营业收入增速-10%-3.34%-19.96%应收账款较期初增速-18.61%-10.14%22.05%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为2.3亿元、1.4亿元、1亿元，持续下降。

项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）2.27亿1.44亿1.05亿

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为15.57%，同比下降21.92%；净利率为-12.2%，同比下降118.53%；净资产收益率（加权）为-46.31%，同比下降143.35%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-46.31%，同比大幅下降143.35%。

项目202212312023123120241231净资产收益率-38.04%-19.03%-46.31%净资产收益率增速-949.11%49.97%-143.35%

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-46.31%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目202212312023123120241231净资产收益率-38.04%-19.03%-46.31%净资产收益率增速-949.11%49.97%-143.35%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为92.11%，同比增长6.22%；流动比率为0.22，速动比率为0.16；总债务为8.04亿元，其中短期债务为7.46亿元，短期债务占总债务比为92.84%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为84.94%，86.72%，92.11%，变动趋势增长。

项目202212312023123120241231资产负债率84.94%86.72%92.11%

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.03，现金比率低于0.25。

项目202212312023123120241231现金比率0.040.010.03

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.13、0.1、0.07，持续下降。

项目202206302023063020240630经营活动净现金流（元）9253.3万3691.53万-3669.57万流动负债（元）17.2亿15.69亿15.32亿经营活动净现金流/流动负债0.050.02-0.02

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为361.27%、424.48%、573.96%，持续增长。

项目202212312023123120241231总债务（元）11.61亿10.35亿8.04亿净资产（元）3.21亿2.44亿1.4亿总债务/净资产361.27%424.48%573.96%

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为38.48%。

项目20231231期初预付账款（元）2072.56万本期预付账款（元）2870.01万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长38.48%，营业成本同比增长-15.59%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202212312023123120241231预付账款较期初增速-27.48%-38.12%38.48%营业成本增速-3.23%-9.54%-15.59%

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为5.6亿元，较期初变动率为96.04%。

项目20231231期初其他应付款（元）2.87亿本期其他应付款（元）5.62亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为9.22，同比下降23.84%；存货周转率为8.7，同比增长5.1%；总资产周转率为0.56，同比下降12.02%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为5.13%、5.36%、6.76%，持续增长。

项目202212312023123120241231应收账款（元）1.1亿9842.69万1.2亿资产总额（元）21.34亿18.36亿17.76亿应收账款/资产总额5.13%5.36%6.76%

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.79%、0.87%、1.14%，持续增长。

项目202212312023123120241231销售费用（元）1032.49万1092.34万1143.66万营业收入（元）13.02亿12.58亿10.07亿销售费用/营业收入0.79%0.87%1.14%

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