棉花2509合约：期价震荡收跌，新棉上市或压制棉价

【期货与现货市场：棉花价格有变动，美棉生长情况不一】昨日收盘，棉花2509合约报13655元/吨，较前一日跌20元/吨，幅度-0.15%。现货方面，3128B棉新疆到厂价15081元/吨，较前一日涨12元/吨，现货基差CF09+1426，较前一日增加32；全国均价15169元/吨，较前一日涨16元/吨，现货基差CF09+1514，较前一日增加36。 截止8月3日，美棉15个主要种植州棉花现蕾率87%，较去年同期慢3个百分点，较近五年同期平均慢2个百分点。结铃率55%，较去年同期慢4个百分点，较近五年同期平均慢3个百分点；吐絮率5%，较去年同期慢2个百分点，较近五年同期平均慢1个百分点；优良率55%，较去年同期高10个百分点，较五年均值高8个百分点。 昨日郑棉期价震荡收跌。国际上，今年供应端天气影响小，25/26年度全球棉市或供应偏松。美棉实播面积超预期，旱情改善，但新年度出口签约疲软，国际棉价缺乏驱动，预计随宏观市场情绪波动。 国内方面，棉花商业库存去库快，三季度进口量预计低位，滑准税配额未发，新棉上市前库存趋紧。不过全国新棉长势好，增产预期强，淡季终端需求低迷，纺织企业开机率略降，补库谨慎，郑棉上行空间受限。中长期看，四季度新棉上市将压制棉价，下半年需求前景不确定，出口动能或减弱。 策略上，考虑新年度全球棉市供应充足，中长期产业端缺乏上涨驱动，相关部门或出台调控政策，郑棉短期承压震荡。风险主要有宏观及政策风险、主产国天气。

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