每周股票复盘：中山公用（000685）Q1净利增91.5%

截至2026年4月30日收盘，中山公用（000685）报收于11.73元，较上周的11.55元上涨1.56%。本周，中山公用4月30日盘中最高价报12.23元。4月27日盘中最低价报11.1元。中山公用当前最新总市值173.03亿元，在环境治理板块市值排名10/106，在两市A股市值排名1228/5200。

本周关注点

来自股本股东变化：截至2026年4月20日股东户数为4.11万户，较前期减少0.74%。

来自业绩披露要点：2026年一季报归母净利润5.83亿元，同比上升91.5%。

来自机构调研要点：2025年并购的垃圾发电项目2026年将实现完整年度并表，贡献稳定新增利润。

股东户数变动

截至2026年4月20日，中山公用股东户数为4.11万户，较4月10日减少308户，减幅0.74%。户均持股数量由上期的3.56万股增至3.59万股，户均持股市值为40.14万元。

业绩披露要点

财务报告

中山公用2026年一季报显示，一季度主营收入10.06亿元，同比上升2.95%；归母净利润5.83亿元，同比上升91.5%；扣非净利润5.81亿元，同比上升91.51%；负债率46.81%，投资收益5.2亿元，财务费用3434.33万元，毛利率27.78%。

机构调研要点

4月30日特定对象调研

问：请介绍一下公司2025年度、2026年第一季度经营业绩情况？

答：2025年，中山公用实现营业收入46.12亿元；归母净利润18.79亿元，同比增长56.77%；扣非归母净利润17.86亿元，同比增长50.42%。公司总资产达365.95亿元，较上年末增长12.91%；资产负债率47.33%。2026年第一季度实现营业收入10.06亿元；归母净利润5.83亿元，同比增长91.50%；扣非归母净利润5.81亿元，同比增长91.51%；总资产达373.29亿元。

问：公司“十五五”战略如何规划？

答：公司聚焦“价值归、链主企业、行业一流”目标，构建以“新质力、新产业、新市场、新机制、新公用”为核心的“五新公用”发展体系，升级构建“公用事业、公用资本、公用科技”三大业务板块，贯通“科技－投资－建设－运营”全产业链条。

问：公司有哪些市值管理举措？

答：一是聚焦主责主业，推进高质量发展；二是重视股东回报，共享发展成果，近五年累计现金分红22.59亿元，平均分红比例超30%；三是完善公司治理，履行社会责任，入选“中国ESG上市公司国企先锋100”等榜单；四是规范信息披露，加强投资者关系管理。

4月27日特定对象调研

问：请介绍一下2025年度经营业绩情况？

展开全文

答：2025年，公司实现营业收入46.12亿元；归母净利润18.79亿元，同比增长56.77%；扣非归母净利润17.86亿元，同比增长50.42%。总资产达365.95亿元，资产负债率47.33%。环境治理板块实现营收18.31亿元，占比39.70%；绿色能源板块实现营收4.02亿元，占比8.71%。

问：公司十五五的战略规划，未来业绩的主要增长点？

答：公司聚焦“价值归、链主企业、行业一流”目标，构建“五新公用”发展体系，全面升级“公用事业、公用资本、公用科技”三大板块，强化全产业链竞争力。

问：公司有哪些市值管理举措？

答：一是聚焦主业推动高质量发展；二是坚持稳定分红，近五年累计分红22.59亿元；三是完善治理机制，履行社会责任，提升ESG表现；四是规范信息披露，加强投资者沟通。

问：环境治理主业和新并购的垃圾发电项目对2026年公司利润的影响？

答：环境治理主业持续夯实业绩基础，业务规模提升构筑行业壁垒；2025年并购的中心组团垃圾发电项目于2026年实现完整年度并表，项目盈利良好，并与现有固废业务形成协同效应，将为公司带来稳定新增利润。

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